近期，浮动费率基金的发行成为公募市场上讨论度最广泛的话题。站在浮动费率产品背后的基金经理我爱配资网，也成为基民们热议的焦点。他们过往的投资理念和投资业绩，成为基民们用脚投票的重要依据。

　　天弘品质价值混合型证券投资基金（A类024435 C类024436）拟任基金经理贾腾，从反思到坚守的经历，展现出作为一名价值投资者的典型成长路径。

　　贾腾，天弘基金权益投资部基金经理。

　　复旦大学管理学院国际商务硕士，2014年开始证券从业，2019年开始管理公募基金。

　　贾腾的投资经历可以用一句话来概括：在市场考验中迭代认知，在坚守原则中积累优势。

　　2023 年，天弘基金贾腾经历了投资生涯中的一段逆风期。经济预期变化导致其重仓的部分优质企业股价承压，市场对企业高 ROE 可持续性的质疑，也促使他对投资策略进行深度反思。这段经历不仅检验了其投资理念的韧性，更推动了其能力圈的优化与升级。

　　他的第一个反思是，对外部环境敏感性的再认识。

　　贾腾坦言，自下而上的选股策略虽聚焦企业基本面，但在宏观经济波动较大的阶段，仍会受到系统性因素制约。因此，他开始在研究中加强对宏观环境的考量，尤其在逆风期提高对公司质地与估值的要求。

　　但他强调，不会为短期避险而投资不符合标准的企业：“即便市场追捧所谓‘红利避风港’，若公司治理或商业模式存在缺陷，也绝不妥协。” 这种坚守体现了对投资原则的敬畏。

　　他的第二个反思，对能力圈拓展节奏的调整。

　　此前，贾腾尝试探索 “专精特新” 企业投资，但实践发现，部分新上市公司商业模式未经时间检验，抗风险能力较弱，尤其在外部环境承压时，小公司的脆弱性凸显。

　　现实的经验，更坚定了他 “多看少动” 的原则：在市场考验中迭代认知，在坚守原则中积累优势。对于新行业，需将其视为‘老公司’观察足够久，等待合适的投资时机。” 而他的这种审慎态度，本质上其实是对投资者能力边界的清醒认知。

　　尽管面临挑战，贾腾对价值投资的核心理念始终坚定。他认为，投资方法若符合基本原理，就应在风格逆风期坚持，同时对执行细节进行优化。其过去的超额收益主要来源于个股选择而非择时或行业配置，也印证了深度研究的有效性。

　　展望未来，贾腾表示，中国仍有大量优秀企业值得挖掘，将继续以现金流为锚我爱配资网，在能力圈内践行质量价值投资，以长期视角应对市场波动。

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